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_危机频发 地产基金强化风控

2017-11-20 00:55

本报记者张晓玲

实习记者王帆深圳报道

近期,河北海沧资本等多家地产基金发生危机,反映出行业乱象从生。德信资本董事长陈义枫分析,类似海沧资本事件透露出的是,投资者过度关注基金背后的担保人及监管方等,而忽略了对基金管理人的考察。德信资本成立于2000年,2013年管理资产规模逾40亿元。

“风险应该提前防范,事后补救一般已然太迟。”在公司理念层面,德信首席风控官曾昭勇提出了两个原则:基金管理人和投资人的利益一致,公司股东和员工的利益一致。在操作层面的细节,德信内部将其制度设置提炼为:七四三二一—七个策略、四道防线、三个会议、两个制衡、一个体系。

概括来说,德信设置了完备的投资管理体系,从立项到退出都有相对应的制度。首先通过立项会判断项目的价值;召开多次评议会使方案落地,并且协调可控性和可操作性。公司设置了四道关卡:项目部、风险管理中心、投资决策委员会,以及基于公司治理结构的风险管理委员会等。

此外,德信还创造了项目组制和进驻制。一个项目对应一个团队,包括项目部经理、主办经理、市场专员、财务专员和法务专员;项目组的成员在签订协议后进驻到现场,并且,为了防范项目组与客户相互勾结,公司总部同时派遣风险管理中心的成员进驻现场。

值得注意的是“两个制衡”:一是CEO有一票否决权,但没有一票赞同权;二是岗位之间相互制衡。

海沧事件中,掌门人姜涛一路畅通无阻地携款消失。陈义枫评论说,这在德信是不可能的,“公司里一个人管章,另一个人管密码,流程是层层审批的,做一件事需要牵涉很多人。”对此事件,陈义枫认为投资者应该吸取一个深刻教训:要重视基金管理人在风险管理中的枢纽核心作用。

在当下的地产基金行业,基金管理人有很多违规操作的空间,投资人对此应有足够的警惕。其中典型便是超募和资金池的现象。尽管遭到了明令禁止,但资金池仍在信托、私募等行业广泛存在。资金池的一大表征是超募。海沧资本的多个项目均存在超募。另一个常见的现象是基金管理平台为投资人提供担保。曾昭勇分析,基金担保好像给投资者吃了定心丸,但问题在于基金公司虽有担保的意愿,却没有担保的能力,因为其商业模式不支持。

陈义枫进一步指出,海沧资本事件对整个行业是一次洗礼。此后,投资者是否重视基金管理人、基金管理人在价值链条中占据的权重越大,行业的两极分化也会越快。口碑差的基金管理人,其产品难以卖出;反之,则会赢得投资者的信任,提升品牌价值,进而促进行业的良性循环。

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发布时间:2017-11-20 00:55

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